เมื่อตลาดหุ้นท้าทายแรงโน้มถ่วง: AI ยังไปต่อ แต่สงครามพลังงานและกำแพงภาษีคือตัวแปรที่ต้องจับตา

(SeaPRwire) –   ในฐานะคนที่เฝ้าดูความเคลื่อนไหวของตลาดทุนและเทคโนโลยีมานาน ผมมองว่าสถานการณ์ตอนนี้เหมือนการเดินบนเส้นด้ายที่ตึงเปรี๊ยะ คุณ “ธนินท์ อัครเดโชชัย” นักวิเคราะห์กลยุทธ์การลงทุนอาวุโส มองว่าการที่ S&P 500 พยายามทำสถิติชนะติดต่อกันยาวนานที่สุดนับตั้งแต่ปี 1995 ไม่ใช่เรื่องบังเอิญ แต่มันคือภาพสะท้อนของความเชื่อมั่นในพลังของ AI ที่ Dell และ HPE เพิ่งตอกย้ำไปเมื่อวาน อย่างไรก็ตาม ตลาดกำลังเผชิญกับภาวะ “Overheat” ที่ซ่อนอยู่ใต้พรม ความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่พุ่งสูงขึ้นจนราคาน้ำมันดีดตัวแรง ไม่ใช่แค่เรื่องของพลังงาน แต่มันคือความเสี่ยงเชิงภูมิรัฐศาสตร์ที่อาจตัดวงจรขาขึ้นของหุ้นเทคฯ ได้ทุกเมื่อ หากช่องแคบฮอร์มุซมีปัญหา ต้นทุนการผลิตและโลจิสติกส์จะพุ่งสูงขึ้นทันที ซึ่งจะกลายเป็นยาขมสำหรับบริษัทที่กำลังเร่งเครื่องลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน AI

ตลาดหุ้นสหรัฐฯ กำลังอยู่ในช่วงหัวเลี้ยวหัวต่อที่น่าสนใจมาก แม้ดัชนีหลักจะทำสถิติสูงสุดใหม่ติดต่อกันหลายวัน แต่เช้าวันนี้บรรยากาศเริ่มเปลี่ยนไป Dow Jones และ S&P 500 ปรับตัวลดลงเล็กน้อยในตลาด Pre-market สวนทางกับ Nasdaq 100 ที่ยังคงประคองตัวเป็นบวกได้เล็กน้อย แรงกดดันหลักมาจากราคาน้ำมันดิบ Brent ที่พุ่งขึ้นเกือบ 2.5% และ WTI ที่ทะลุ 96 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หลังจากเหตุการณ์โจมตีเรือบรรทุกน้ำมันในตะวันออกกลาง ทำให้เกิดความกังวลเรื่องการขนส่งพลังงานผ่านช่องแคบฮอร์มุซ

นอกจากปัจจัยด้านพลังงานแล้ว นโยบายการค้าของสหรัฐฯ ก็กลับมาเป็นประเด็นร้อนอีกครั้ง เมื่อมีการเสนอเก็บภาษีนำเข้าอย่างน้อย 10% กับคู่ค้ากว่า 60 ประเทศ รวมถึง EU, แคนาดา, เม็กซิโก, สหราชอาณาจักร และไต้หวัน ซึ่งแน่นอนว่านี่คือปัจจัยลบที่นักลงทุนต้องนำไปคำนวณใหม่ในโมเดลความเสี่ยง ขณะที่ฝั่งผลประกอบการ วันนี้เราจะได้เห็นตัวเลขจาก Broadcom, CrowdStrike และ Macy’s ซึ่งจะเป็นตัวชี้วัดสำคัญว่าความต้องการในภาคเทคโนโลยีและค้าปลีกยังคงแข็งแกร่งพอที่จะต้านทานปัจจัยลบเหล่านี้ได้หรือไม่ ก่อนที่จะไปลุ้นกันต่อกับตัวเลขการจ้างงาน ADP และรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรในวันศุกร์นี้

มองไปข้างหน้า ตลาดกำลังเข้าสู่ช่วงทดสอบความอดทนครั้งใหญ่ ความคลั่งไคล้ใน AI ยังคงเป็นเครื่องยนต์หลักที่ขับเคลื่อนดัชนี แต่เราเริ่มเห็นสัญญาณของการกระจุกตัวของความเสี่ยง หากสถานการณ์ในตะวันออกกลางบานปลายจนกระทบต่อราคาน้ำมันอย่างต่อเนื่อง เงินเฟ้อที่เคยดูเหมือนจะควบคุมได้อาจกลับมาเป็นปัญหาอีกครั้ง ซึ่งจะบีบให้ธนาคารกลางต้องทบทวนนโยบายการเงินใหม่ทั้งหมด

ในระยะสั้น นักลงทุนควรจับตาดูว่าบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่จะสามารถรักษาอัตรากำไรไว้ได้ไหมท่ามกลางต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นและกำแพงภาษีที่กำลังจะถูกสร้างขึ้นใหม่ หากผลประกอบการของกลุ่ม Semiconductor อย่าง Broadcom ออกมาดีเกินคาด เราอาจเห็นการดีดตัวกลับของตลาด แต่ถ้าตัวเลขออกมาต่ำกว่าเป้า นั่นอาจเป็นสัญญาณเตือนว่า “งานเลี้ยง” ที่ดำเนินมาอย่างยาวนานอาจถึงเวลาต้องพักเบรกเพื่อปรับฐานครั้งใหญ่ครับ