AI หุ้นกำลังขับเคลื่อน S&P 500 — และ Jefferies บอกว่าการเพิ่มขึ้นยังคงดำเนินไป

TLDR

• หุ้น AI คิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 80% ของกำไร S&P 500 ในปี 2026 หากไม่นับหุ้นเหล่านี้ ดัชนีจะเพิ่มขึ้นเพียง 2%
• Jefferies กล่าวว่าการปรับตัวขึ้นนี้ขับเคลื่อนโดยการเติบโตของกำไร ไม่ใช่การประเมินมูลค่าที่สูงเกินไป โดยเรียก AI ว่า “ภาคส่วนที่ถูกที่สุดที่จะลงทุน” เมื่อพิจารณาจากอัตราส่วน PEG
• ประมาณการกำไรล่วงหน้าของกลุ่มหุ้น AI เพิ่มขึ้นกว่า 30% ตั้งแต่กลางปี 2025 โดยคาดการณ์ CAGR ของ EPS ที่ 38.5% สำหรับปี 2026–27
• Samsung Electronics มีมูลค่าตลาดเกิน 1 ล้านล้านดอลลาร์ เข้าร่วมกับ Nvidia, TSMC และ Broadcom ในกลุ่มโครงสร้างพื้นฐาน AI
• 86% ของบริษัทใน S&P 500 ทำกำไรได้เกินคาดในไตรมาสที่ 1 ปี 2026 ซึ่งเป็นสถิติสูงสุดหลังยุค COVID โดยมี AI และสินค้าโภคภัณฑ์เป็นผู้นำ

---

(SeaPRwire) –   หุ้นปัญญาประดิษฐ์ (AI) กำลังขับเคลื่อนตลาดหุ้นสหรัฐฯ ในปี 2026 จากข้อมูลของ Jefferies หุ้นเหล่านี้คิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 80% ของกำไรของ S&P 500 ในปีนี้ หากไม่นับรวม AI ดัชนีจะเพิ่มขึ้นเพียง 2%

ระดับความเข้มข้นดังกล่าวทำให้นักลงทุนบางรายกังวล แต่ Jefferies กล่าวว่ามีเหตุผลที่แข็งแกร่งรองรับ

ทีมกลยุทธ์เชิงปริมาณของธนาคารได้พิจารณาถึงสิ่งที่ขับเคลื่อนการปรับตัวขึ้นจริง และพบว่ามันคือการเติบโตของกำไร ไม่ใช่การประเมินมูลค่าที่สูงขึ้น ความแตกต่างนี้มีความสำคัญอย่างยิ่งสำหรับทุกคนที่พยายามจะตัดสินว่านี่คือภาวะฟองสบู่หรือไม่

ประมาณการกำไรล่วงหน้าของกลุ่มหุ้น AI ในปี 2026 เพิ่มขึ้นกว่า 30% ตั้งแต่กลางปี 2025 นักวิเคราะห์คาดการณ์การเติบโตของกำไรต่อหุ้น (EPS) แบบทบต้นที่ 38.5% สำหรับบริษัท AI ในปี 2026 และ 2027 สำหรับภาคส่วนที่ไม่ใช่ AI ตัวเลขนี้อยู่ที่เพียง 11.9%

แม้จะมีการเติบโตดังกล่าว กลุ่มหุ้น AI ซื้อขายที่ประมาณ 25 เท่าของกำไรล่วงหน้า ซึ่งต่ำกว่าระดับหนึ่งส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานของตัวเอง อัตราส่วนราคาต่อการเติบโตของกำไร (PEG) อยู่ที่เพียง 0.6 เท่า

“AI เป็นภาคส่วนที่ถูกที่สุดที่จะลงทุนในสหรัฐอเมริกา” ทีมงาน Jefferies เขียนไว้ในบันทึกของพวกเขา

ไม่ใช่หุ้น AI ทุกตัวที่ทำผลงานได้เหมือนกัน

ผลการดำเนินงานภายในกลุ่ม AI นั้นไม่สม่ำเสมอ เซิร์ฟเวอร์ AI ส่วนประกอบออปติคัล และหน่วยความจำ เป็นผู้นำในการสร้างผลตอบแทนในปีนี้ ในขณะที่ Hyperscalers และผู้ออกแบบชิปตามหลัง

เมื่อพิจารณาจากการประเมินมูลค่า หุ้นหน่วยความจำและคอมพิวเตอร์ดูน่าสนใจที่สุดเมื่อพิจารณาจากอัตราส่วน PEG ในขณะที่อุปกรณ์เครื่องจักรสำหรับเซมิคอนดักเตอร์และการออกแบบชิปดูมีราคาสูงกว่าเมื่อเทียบกัน

ผลประกอบการไตรมาสที่ 1 ปี 2026 ได้ให้ข้อมูลเพิ่มเติม บริษัทใน S&P 500 ประมาณ 86% ทำกำไรได้เกินคาด ซึ่งเป็นสถิติสูงสุดหลังยุค COVID เพิ่มขึ้นจาก 75% ในไตรมาสก่อนหน้า ยอดขายที่เกินคาดอยู่ที่ 82%

ข้อสังเกตคือ การทำกำไรเกินคาดส่วนใหญ่ไม่ได้รับการตอบแทน หุ้นโดยทั่วไปไม่ได้ทำผลงานได้ดีกว่าหลังจากทำกำไรเกินคาด ยกเว้นในกลุ่ม AI และบางภาคส่วนอื่น ๆ การทำกำไรต่ำกว่าคาดถูกลงโทษอย่างหนัก ซึ่งบ่งชี้ถึงความคาดหวังของนักลงทุนที่สูงในภาพรวม

Jefferies ได้ตรวจสอบการประชุมสายการเงินประมาณ 330 ครั้ง โดยใช้แพลตฟอร์ม AlphaSense ความเชื่อมั่นของผู้บริหารอยู่ที่ 95% ความเชื่อมั่นของนักวิเคราะห์ก็ดีขึ้นเช่นกัน โดย 58% ของการประชุมแสดงทัศนคติเชิงบวก เพิ่มขึ้นจาก 48% ในไตรมาสที่ 4 ปี 2025

ข้อกังวลหนึ่งที่ถูกหยิบยกขึ้นมาในการประชุมเหล่านั้นคือ ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน บริษัทประมาณ 44% อ้างถึงว่าเป็นปัจจัยลบ โดยชี้ให้เห็นถึงการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานและความเชื่อมั่นของผู้บริโภคที่อ่อนแอลง

Samsung เข้าร่วมคลับ 1 ล้านล้านดอลลาร์

การปรับตัวขึ้นของ AI ไม่เพียงแต่ส่งผลดีต่อซอฟต์แวร์และผู้ออกแบบชิปเท่านั้น แต่ยังดึงดูดผู้จัดหาฮาร์ดแวร์เข้ามาด้วย Samsung Electronics เพิ่งมีมูลค่าตลาดเกิน 1 ล้านล้านดอลลาร์ กลายเป็นบริษัทที่เกี่ยวข้องกับ AI ล่าสุดที่เข้าสู่ระดับนี้

Samsung เข้าร่วมกับ Nvidia, TSMC และ Broadcom ซึ่งเป็นบริษัทที่ผลิตชิป หน่วยความจำ และโครงสร้างพื้นฐานที่ขับเคลื่อนการสร้าง AI การเข้าสู่ตลาดของ Samsung เชื่อมโยงกับหน่วยความจำแบนด์วิดท์สูง (high-bandwidth memory) ซึ่งใช้โดยตรงในระบบ AI

คลับ 1 ล้านล้านดอลลาร์เคยสร้างขึ้นจากแพลตฟอร์มสำหรับผู้บริโภค Apple, Amazon, Microsoft, Alphabet, Meta และ Tesla ต่างก็ไปถึงระดับนั้นได้ด้วยสมาร์ทโฟน คลาวด์ อีคอมเมิร์ซ และซอฟต์แวร์

คลื่นลูกใหม่นี้เน้นไปที่ฮาร์ดแวร์มากขึ้น Nvidia ก้าวข้าม 1 ล้านล้านดอลลาร์ในเดือนพฤษภาคม 2023 ตามมาด้วย TSMC ในปี 2024 Broadcom เข้าร่วมในภายหลังในปีนั้น และตอนนี้ Samsung ได้เพิ่มหน่วยความจำเข้ามาในรายการนี้

Berkshire Hathaway และ Walmart ก็เข้าร่วมคลับนี้เช่นกัน พร้อมด้วย Eli Lilly จากความต้องการยา และบริษัทยักษ์ใหญ่ด้านพลังงานอย่าง Saudi Aramco และ PetroChina แต่กลุ่มที่เคลื่อนไหวมากที่สุดในขณะนี้คือโครงสร้างพื้นฐาน AI

การปรับปรุงประมาณการกำไรทั่วทั้ง S&P 500 เพิ่มขึ้น 6% ในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา หากไม่นับรวม AI และสินค้าโภคภัณฑ์ ตัวเลขดังกล่าวจะลดลงเหลือเพียง 0.3%