หุ้น Broadcom (AVGO): รายได้จากเอไอพุ่ง 106% ในไตรมาส 1 ขณะที่ Morgan Stanley ปรับเป้าหมายราคาสูงขึ้น

TLDR

• Broadcom รายงานรายได้ไตรมาส 1 ที่ 19.3 พันล้านดอลลาร์ สูงขึ้น 29% เมื่อเทียบปีต่อปี — เป็นสถิติใหม่
• รายได้จาก AI พุ่ง 106% มาอยู่ที่ 8.4 พันล้านดอลลาร์ เกินความคาดหมายของบริษัทเอง
• ให้คำแนะนำสำหรับไตรมาส 2 ไว้ที่รายได้ 22 พันล้านดอลลาร์ โดยคาดการณ์รายได้จาก AI ไว้ที่ 14.8 พันล้านดอลลาร์
• Morgan Stanley ปรับเป้าหราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 470 ดอลลาร์ จาก 462 ดอลลาร์ โดยยังคงการจัดอันดับ Overweight
• นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่า Broadcom อาจทำรายได้จาก AI สูงถึง 120 พันล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณ 2027

---

(SeaPRwire) –   หุ้น Broadcom (AVGO) ปิดขึ้น 4.8% ที่ราคา 322.77 ดอลลาร์ในวันที่ 5 มีนาคม ซึ่งเป็นวันหลังจากบริษัทประกาศผลประกอบการไตรมาส 1 ปีงบประมาณ 2026 ตั้งแต่นั้นมาหุ้นได้ปรับตัวลดลงเล็กน้อยและยังคงติดลบตั้งแต่ต้นปี

รายได้รวมอยู่ที่ 19.31 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นสถิติใหม่และสูงกว่าการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ที่ 19.18 พันล้านดอลลาร์ ส่วนกำไรต่อหุ้นที่ปรับแล้ว (Adjusted EPS) อยู่ที่ 2.05 ดอลลาร์ ก็สูงกว่าความเห็นร่วม (consensus) ที่ 2.03 ดอลลาร์เช่นกัน

ตัวเลขที่โดดเด่นคือรายได้จาก AI — 8.4 พันล้านดอลลาร์ สูงขึ้น 106% เมื่อเทียบปีต่อปี และสูงกว่าที่บริษัทเองคาดไว้ก่อนหน้านี้

รายได้จาก Custom AI ASIC เป็นผู้นำการเติบโต โดยพุ่งสูงขึ้น 140% ส่วนรายได้จาก AI networking เพิ่มขึ้น 60% โดยบริษัทระบุว่าคาดว่าการเติบโตของ networking จะเร่งตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในไตรมาส 2 ซึ่งขับเคลื่อนโดยผลิตภัณฑ์ Tomahawk Ethernet switch และ SerDes

Adjusted EBITDA เพิ่มขึ้น 30% เมื่อเทียบปีต่อปีเป็น 13.1 พันล้านดอลลาร์ โดยมีอัตรากำไรขั้นต้น (margin) อยู่ที่ 68% ของรายได้ ส่วนอัตรากำไรขั้นต้นรวม (Gross margin) อยู่ที่ 77% ลดลงจาก 79.1% เมื่อปีที่แล้วแต่ยังคงที่

รายได้จากชิป AI อยู่ในความสนใจ

รายได้รวมจากโซลูชันเซมิคอนดักเตอร์เพิ่มขึ้น 52% เมื่อเทียบปีต่อปีเป็น 12.5 พันล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม รายได้จากชิปที่ไม่ใช่ AI เติบโตเพียง 4% — ซึ่งชี้ให้เห็นถึงแรงผลักดันที่แท้จริง

รายได้จากซอฟต์แวร์โครงสร้างพื้นฐานเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 1% เป็น 6.8 พันล้านดอลลาร์ ภายในกลุ่มธุรกิจนี้ รายได้จาก VMware เติบโต 13%

ในระหว่างการประชุมสรุปผลประกอบการ ซีอีโอ Hock Tan ได้ตอบโต้ข้อสงสัยที่ว่าผู้พัฒนารูปแบบภาษาใหญ่ (large language model) อาจตัดผู้ผลิตชิปอย่าง Broadcom ออกและสร้างซิลิคอนของตัวเอง โดยเขาตอบอย่างตรงไปตรงมาว่า: “คุณต้องการทีมออกแบบซิลิคอนที่ดีที่สุด คุณต้องการ SerDes ที่ล้ำสมัย, การบรรจุที่ก้าวหน้าอย่างมาก เราได้ทำสิ่งนี้มานานกว่า 20 ปี ฉันจะบอกว่าเราอยู่ไกลออกไปมาก และเราจะไม่เห็นการแข่งขันในด้านเครื่องมือที่เป็นของลูกค้า (customer-owned tooling) ไปอีกหลายปีข้างหน้า”

ซีเอฟโอ Kirsten Spears ระบุว่าบริษัทได้คืนเงินให้ผู้ถือหุ้นจำนวน 10.9 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาส 1 — เป็นเงินปันผล 3.1 พันล้านดอลลาร์ และการซื้อคืนหุ้น (buybacks) 7.8 พันล้านดอลลาร์ บริษัทยังประกาศโครงการซื้อคืนหุ้นใหม่มูลค่า 10 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งจะมีผลจนถึงสิ้นปี 2026

Morgan Stanley ปรับเป้าหมายราคาขึ้น

Joseph Moore นักวิเคราะห์จาก Morgan Stanley ได้ปรับเป้าหมายราคาหุ้นขึ้นเป็น 470 ดอลลาร์ จากเดิม 462 ดอลลาร์ โดยยังคงการจัดอันดับ Overweight Moore เรียกผลประกอบการในไตรมาสนี้ว่า “แข็งแกร่ง” โดยชี้ให้เห็นถึงปัจจัยบวกจาก AI และทัศนวิสัยระยะยาวที่ปรับปรุงดีขึ้น

เขาระบุว่าความกังวลเกี่ยวกับอัตรากำไรขั้นต้นได้คลี่คลายลง, ธุรกิจ networking ทำได้ดีกว่าที่คาด และแนวโน้ม AI ในปีงบประมาณ 2027 ยังคงน่าสนใจ เนื่องจากโปรแกรม ASIC ยังคงขยายขนาดต่อไป

Broadcom ให้คำแนะนำสำหรับไตรมาส 2 ไว้ที่รายได้ประมาณ 22 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งหมายถึงการเติบโต 47% เมื่อเทียบปีต่อปี ส่วนรายได้จาก AI ในไตรมาส 2 ถูกคาดการณ์ไว้ที่ 14.8 พันล้านดอลลาร์ — เพิ่มขึ้น 76% เมื่อเทียบปีต่อปี

บริษัทได้แจ้งให้นักวิเคราะห์ทราบว่าลูกค้าหลัก 5 รายที่ใช้ชิป AI แบบสั่งทำพิเศษ (custom AI chip) มีความคืบหน้าเป็นอย่างดี และบริษัทสามารถสร้างรายได้จากชิป AI มากกว่า 100 พันล้านดอลลาร์เพียงปีงบประมาณ 2027 ปีเดียว ทีมงานของ Morgan Stanley ประเมินตัวเลขนี้สูงยิ่งกว่าไปอีก โดยคาดการณ์ไว้ที่ประมาณ 120 พันล้านดอลลาร์ และมองว่ายังมีพื้นที่สำหรับการปรับประมาณการขึ้นอีก

ปัจจุบัน AVGO ซื้อขายที่ระดับประมาณ 32 เท่าของการคาดการณ์รายได้ปีงบประมาณ 2026 และประมาณ 22.5 เท่าของความเห็นร่วมสำหรับปีงบประมาณ 2027