หุ้น Alibaba (BABA) ตกหลังการประกาศผลรายรับ แต่ข้อมูล AI ของ Alibaba เป็นสิ่งที่ยากที่จะมองข้าม

สรุปสั้นๆ

• กำไรสุทธิของ Alibaba ลดลงประมาณสองในสามเมื่อเทียบกับปีก่อนในไตรมาสที่ 4 ซึ่งการลดลงนี้เกิดจากการใช้จ่ายเพื่อการลงทุนอย่างตั้งใจ
• รายได้จากธุรกิจคลาวด์อัจฉริยะเติบโต 36% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยงานที่เกี่ยวข้องกับ AI มีการเติบโตเป็นสามหลักเป็นไตรมาสที่ 10 ติดต่อกัน
• ฝ่ายบริหารได้ตั้งเป้าหมายระยะยาวที่รายได้รวมต่อปีจากคลาวด์และ AI มากกว่า 100,000 ล้านดอลลาร์ภายใน 5 ปี
• การเติบโตของอีคอมเมิร์ซหลักช้าลง โดย Taobao และ Tmall เติบโตเพียง 1% เมื่อเทียบกับปีก่อน
• ธุรกิจคอมเมิร์ซเร็ว (Quick commerce) กำลังขยายตัวอย่างรวดเร็ว แต่กดดันกำไรขั้นต้นลงเนื่องจากต้นทุนโลจิสติกส์ที่สูง

---

(SeaPRwire) –   ผลประกอบการไตรมาสล่าสุดของ Alibaba แสดงให้เห็นการลดลงอย่างมากของกำไร — แต่ตัวเลขเหล่านี้ต้องการบริบทบางอย่างก่อนที่จะสรุปผล

Alibaba Group Holding Limited, BABA

กำไรสุทธิลดลงประมาณสองในสามเมื่อเทียบกับปีก่อน การเติบโตของรายได้ช้าลง ราคาหุ้นตกลง ดูเผินๆ แล้วดูน่าเป็นห่วง

แต่การลดลงของกำไรส่วนใหญ่เป็นไปตามแผน Alibaba กำลังใช้จ่ายอย่างหนักในสองพื้นที่ที่มองว่าเป็นอนาคตของบริษัท: โครงสร้างพื้นฐานคลาวด์และ AI และธุรกิจคอมเมิร์ซเร็ว (Quick commerce) — ฝั่งการจัดส่งด่วนของธุรกิจ

การผลักดันธุรกิจคอมเมิร์ซเร็ว (Quick commerce) มีต้นทุน โลจิสติกส์ การได้มาซึ่งผู้ใช้ และการกำหนดราคาที่แข่งขันได้ ล้วนกัดกินกำไรขั้นต้น นั่นคือการแลกเปลี่ยนที่ตั้งใจ ไม่ใช่สัญญาณว่าธุรกิจกำลังลำบาก

ตรรกะเดียวกันนี้ใช้กับคลาวด์ การสร้างศูนย์ข้อมูลและพัฒนาโมเดล AI เช่น Qwen มีต้นทุนสูงมากในเบื้องต้นก่อนที่การลงทุนเหล่านั้นจะให้ผลตอบแทน

คลาวด์และ AI ขับเคลื่อนการเติบโต

แม้ว่ากำไรจะลดลงทั่วบอร์ด แต่ธุรกิจคลาวด์อัจฉริยะของ Alibaba เป็นจุดสว่างที่ชัดเจน

รายได้จากคลาวด์เติบโต 36% เมื่อเทียบกับปีก่อน งานที่เกี่ยวข้องกับ AI ซึ่งเป็นส่วนที่ต้องการทรัพยากรสูงและมีมูลค่าสูงที่สุดของธุรกิจนี้ มีการเติบโตเป็นสามหลักเป็นไตรมาสที่ 10 ติดต่อกัน

นั่นไม่ใช่เรื่องบังเอิญ บริษัทที่ใช้ AI ต้องการพลังการประมวลผลมากกว่างานแบบดั้งเดิมมาก นั่นหมายถึงสัญญาที่ใหญ่ขึ้น การใช้จ่ายต่อลูกค้าที่สูงขึ้น และการรักษาลูกค้าไว้ได้ดีขึ้น

Alibaba ยังกำลังสร้างเครื่องมือ AI สำหรับองค์กรและขยาย Qwen ซึ่งเป็นโมเดล AI หลักของบริษัทอีกด้วย ฝ่ายบริหารได้กำหนดตัวเลขให้กับความทะเยอทะยาน: รายได้รวมต่อปีจากคลาวด์และ AI มากกว่า 100,000 ล้านดอลลาร์ภายใน 5 ปี

นั่นจะเป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่สำหรับบริษัทที่มานานๆ ถูกนิยามด้วยธุรกิจอีคอมเมิร์ซ

การเติบโตของอีคอมเมิร์ซช้าลง

ธุรกิจค้าปลีกแบบดั้งเดิมของ Alibaba ยังมีขนาดใหญ่ แต่ไม่ใช่เครื่องยนต์ที่ลากบริษัทไปข้างหน้าอีกต่อไป

รายได้อีคอมเมิร์ซจีนโดยรวมเติบโต 6% ในไตรมาสที่แล้ว Taobao และ Tmall ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มหลัก เติบโตได้เพียง 1% เมื่อเทียบกับปีก่อน

Alibaba ได้ใช้ AI เพื่อปรับปรุงประสบการณ์การช้อปปิ้งและรักษาผู้ใช้ให้ยังคงใช้งานอยู่บนแพลตฟอร์มมเหล่านั้น โมเดล Qwen ก็มีบทบาทที่นี่เช่นกัน โดยขับเคลื่อนการแนะนำสินค้าและการค้นหา

ความพยายามเหล่านั้นช่วยให้สถานการณ์คงที่ แต่ไม่ได้จุดประกายการเติบโตขึ้นมาใหม่

ส่วนธุรกิจคอมเมิร์ซเร็ว (Quick commerce) กำลังเติบโตเร็วกว่า แต่ต้นทุนสูงและการแข่งขันรุนแรง กำไรขั้นต้นในธุรกิจนี้ยังคงได้รับแรงกดดัน

ข้อมูลล่าสุดของ Alibaba แสดงให้เห็นว่าคลาวด์เร่งขึ้น อีคอมเมิร์ซอยู่ในภาวะจาน และการใช้จ่ายเพื่อการลงทุนอยู่ในระดับสูงโดยไม่มีสัญญาณว่าจะลดลงในทันที