ทำไม Google, AMD และ TSMC จึงอาจเป็นการลงทุนด้าน AI ที่ฉลาดกว่าในขณะนี้

(SeaPRwire) –   การบูมของ AI เป็นหนึ่งในเรื่องราวการลงทุนที่ถูกพูดถึงมากที่สุดในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา แต่ในขณะที่ทุกคนต่างรีบเร่งไปหาบริษัทชื่อดังไม่กี่แห่ง กลุ่มบริษัทขนาดใหญ่ที่กำลังสร้างธุรกิจ AI ที่แท้จริงอย่างเงียบๆ ก็กำลังเติบโตอย่างแข็งแกร่งพร้อมกับมูลค่าที่สมเหตุสมผล หุ้นทั้งห้านี้ไม่ใช่การเดิมพันที่คาดเดาไม่ได้ แต่เป็นบริษัทที่ก่อตั้งขึ้นแล้วและกำลังทำเงินจาก AI โดยไม่มีการตั้งราคาสูงเกินจริง

---

Alphabet: มากกว่าแค่บริษัทค้นหา

Alphabet เป็นเรื่องง่ายที่จะประเมินค่าต่ำไป คนส่วนใหญ่ยังคงคิดว่าเป็นธุรกิจโฆษณาของ Google แต่ตัวเลขกลับบอกเล่าเรื่องราวที่แตกต่างออกไป

Alphabet Inc., GOOGL

รายได้ของ Google Cloud เติบโต 48% ในผลประกอบการล่าสุด ในขณะที่ยอดสั่งซื้อค้าง (backlog) ของคลาวด์พุ่งขึ้น 55% เมื่อเทียบรายไตรมาส เป็น 240 พันล้านดอลลาร์ รายได้รวมต่อปีทะลุ 400 พันล้านดอลลาร์เป็นครั้งแรก Gemini Enterprise กำลังมีผู้ใช้งานเพิ่มขึ้น ต้นทุนการให้บริการลดลง และโครงสร้างพื้นฐานกำลังขยายตัวอย่างรวดเร็ว

โอกาสที่แท้จริงอยู่ที่วิธีการประเมินมูลค่า Alphabet ของตลาด หากนักลงทุนเริ่มแยกธุรกิจ Cloud และ AI ออกจากธุรกิจโฆษณา มูลค่าหุ้นอาจดูอนุรักษ์นิยมเกินไป ตอนนี้มันยังคงถูกตั้งราคาเหมือนบริษัทสื่อแบบเก่า

Amazon: AWS คือยักษ์ใหญ่ AI ที่เงียบเชียบ

เรื่องราว AI ของ Amazon ส่วนใหญ่ถูกเล่าผ่าน Amazon Web Services ในปี 2025 รายได้ของ AWS เติบโต 20% ตลอดทั้งปี ในขณะที่ยอดขายสุทธิรวมอยู่ที่ 716.9 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 12% กำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นจาก 68.6 พันล้านดอลลาร์ เป็น 80.0 พันล้านดอลลาร์ แสดงให้เห็นว่าบริษัทกำลังจัดการอัตรากำไรได้ดี แม้จะลงทุนอย่างหนักในโครงสร้างพื้นฐาน

Amazon.com, Inc., AMZN

AWS กำลังกลายเป็นหนึ่งในแพลตฟอร์มหลักสำหรับการใช้งาน AI ในองค์กรอย่างรวดเร็ว ใช่ การลงทุนด้านทุนสูง แต่การลงทุนนั้นเชื่อมโยงโดยตรงกับศักยภาพของ AI หากการลงทุนนั้นยังคงขับเคลื่อนการเติบโตของคลาวด์ที่มีอัตรากำไรสูงขึ้น ตลาดอาจประเมินพลังการทำกำไรระยะยาวของ Amazon ต่ำเกินไป โดยมุ่งเน้นที่ต้นทุนระยะสั้นมากเกินไป

Taiwan Semiconductor: ชื่อที่จำเป็นในห่วงโซ่อุปทาน AI

TSMC อาจไม่ได้รับความสนใจเท่ากับผู้ผลิตชิปที่ตนให้บริการ แต่ตัวเลขของมันก็ยากที่จะโต้แย้ง รายได้ในไตรมาสที่สี่ของปี 2025 เติบโต 20.5% ในสกุลเงินท้องถิ่น หรือ 25.5% ในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ และกำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 35% การเติบโตนั้นขับเคลื่อนโดยความต้องการตัวเร่ง AI, ชิปแบบกำหนดเอง (custom silicon) และการบรรจุภัณฑ์ขั้นสูง (advanced packaging)

ไม่มีบริษัทใดในโลกที่ทำในสิ่งที่ TSMC ทำได้ในระดับนี้ มันตั้งอยู่ใจกลางของระบบนิเวศฮาร์ดแวร์ AI ทั้งหมด แต่การประเมินมูลค่าของมันยังคงค่อนข้างต่ำกว่าบริษัทชิปหลายแห่งที่อยู่สูงขึ้นไปในห่วงโซ่ บางส่วนของการลดราคานั้นสะท้อนถึงความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ แต่สำหรับนักลงทุนที่สบายใจกับสิ่งนั้น TSMC นำเสนอการเข้าถึง AI ที่แท้จริงผ่านผู้ผลิตที่สำคัญที่สุดในอุตสาหกรรม

Alibaba: เรื่องราว AI Cloud ที่ Wall Street กำลังมองข้าม

Alibaba อาจเป็นตัวเลือกที่เห็นได้ชัดน้อยที่สุดในรายการนี้ และนั่นอาจเป็นเหตุผลว่าทำไมมันถึงน่าสนใจ

รายได้ของ Alibaba Cloud เร่งตัวขึ้น 34% ในไตรมาสเดือนกันยายน รายได้จากผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับ AI มีการเติบโตสามหลักติดต่อกันเป็นเวลาเก้าไตรมาส บริษัทกำลังผลักดันโมเดลภาษาขนาดใหญ่ Qwen ของตนให้ลึกซึ้งยิ่งขึ้นในระบบนิเวศของตน และลงทุนอย่างหนักในโครงสร้างพื้นฐาน

ตลาดมีความระมัดระวังต่อ Alibaba ด้วยเหตุผลที่เข้าใจได้ เช่น ความเสี่ยงด้านนโยบายของจีน การแข่งขัน และความเชื่อมั่นของผู้บริโภคที่อ่อนแอ แต่ความกังวลเหล่านั้นอาจบดบังความเร็วที่ส่วนงานคลาวด์และ AI ของบริษัทกำลังเติบโต หากโมเมนตัมนั้นยังคงดำเนินต่อไป นักลงทุนอาจเริ่มประเมินมูลค่ามันในฐานะแพลตฟอร์ม AI แทนที่จะเป็นเพียงบริษัทอีคอมเมิร์ซ

AMD: กำลังก้าวหน้าในศูนย์ข้อมูล

AMD กำลังสร้างแรงผลักดันด้าน AI ที่แท้จริงในตลาดศูนย์ข้อมูลอย่างเงียบๆ บริษัทมีรายได้เป็นประวัติการณ์ที่ 10.3 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สี่ของปี 2025 โดยรายได้จากศูนย์ข้อมูลเพิ่มขึ้น 39% เป็น 5.4 พันล้านดอลลาร์

การเพิ่มขึ้นของโปรเซสเซอร์เซิร์ฟเวอร์ EPYC และ GPU Instinct กำลังดำเนินไปอย่างต่อเนื่อง และ AMD กำลังได้รับลูกค้าองค์กรมากขึ้นกว่าที่หลายคนคาดไว้ มันไม่ใช่ Nvidia แต่ก็ไม่จำเป็นต้องเป็นเช่นนั้น ในตลาดที่ความต้องการโครงสร้างพื้นฐาน AI กำลังขยายตัวอย่างรวดเร็ว มีพื้นที่สำหรับผู้ชนะมากกว่าหนึ่งราย

ข้อคิดสุดท้าย

บริษัททั้งห้าแห่งนี้ ได้แก่ Alphabet, Amazon, TSMC, Alibaba และ AMD มีบางสิ่งที่เหมือนกัน พวกเขามีธุรกิจ AI ที่แท้จริง มีการเติบโตของรายได้ที่แท้จริง และมีการประเมินมูลค่าที่ยังไม่ได้สะท้อนถึงสิ่งที่พวกเขากำลังสร้างขึ้นอย่างเต็มที่ ในตลาดที่มักจะไล่ตามข่าวพาดหัว บางครั้งโอกาสที่ดีกว่าก็คือโอกาสที่กำลังถูกมองข้ามไปอย่างเงียบๆ